特高壓建設將迎來密集建設期，這些核心設備成為黃金市場
近日，國家電網有限公司召開重大項目建設推進會議，會議指出，發揮電網基礎支撐、投資拉動和服務保障作用，到年底前再完成投資近3000億元，盡快形成實物工作量，釋放市場需求。公司在建項目總投資達到1.3萬億元，帶動產業鏈上下游投資超過2.6萬億元。
隨著新能源裝機快速增長，電網建設預計加速推進。據中金公司研報數據，國網、南網已相繼發布穩住經濟有關措施，1Q22電網投資態勢良好，同比增速達到15.1％，預計今年全年電網基建投資在5000億元以上（1-5M已完成1263億元），兩網全口徑投資或達6200億元以上。預計“十四五”期間電網投資較“十三五”增速10％以上，兩網全口徑投資或達3.3~3.4萬億元。
申銀萬國指出，特高壓直流首批工程預計2023年初開工，預計下半年至明年上半年特高壓直流工程將密集核準，核準強度將遠超歷史水平。為保證第二批風光大基地如期并網，“九直”均會在2024年和2025年建成投運，特高壓新一輪投產高峰即將到來。特高壓設備供應商的收入體現基本與投運年份一致，2024年、2025年相關設備供應商業績有望迎來高增。
核心設備市場受關注
申銀萬國證券指出，清潔能源大規模輸送是雙碳目標下新型電力系統要解決的首要問題，特高壓直流是跨區大規模輸電的最佳解決方案。雙碳背景下，特高壓直流輸電在發展過程中存在的一些問題有望得到解決。第二批風光大基地規劃及外送規模已經明確，特高壓直流成長性和確定性兼具。核心設備市場競爭格局良好，行業壁壘高，關注以下環節：
（1）換流閥及直流控保環節：經測算十四五和十五五期間，常規換流閥、柔性換流閥和直流控保總價值量高達742億元，國電南瑞在三個環節市占率均接近50％，穩居第一，是最受益的廠商之一。許繼電氣市占率排名第二，直流輸電板塊在公司營收占比較高，享受充分的彈性。
（2）IGBT：柔性直流最重要的組部件IGBT以往主要從英飛凌等海外廠商進口。關注國電南瑞和時代電氣。
（3）換流變環節：換流變是特高壓直流價值量最高的設備，經測算十四五和十五五總價值量接近1000億元。特變電工、中國西電、保變電氣的市占率穩居前三。換流變運輸成本高，未來特高壓直流主要以三北地區為主，三個廠商在運輸成本上有一定優勢，市占率有望進一步提高。
（4）直流穿墻套管環節：特高壓直流穿墻套管以往主要依賴進口，關注中國西電和平高電氣。
（5）直流海纜環節：十四五期間海上柔直將有所發展，預計隨著海上風電成本進一步下降，十五五期間海上柔直將大規模鋪開。直流海纜作為海上柔直競爭格局最好的環節，將充分受益。
（6）閥冷設備環節：換流閥冷卻設備行業集中度高，主要由高瀾股份和河南晶銳（未上市）供貨。柔性換流閥發熱量大，對冷卻設備需求更高。
特高壓設備前景廣闊
近年來，國家政策大力支持特高壓行業發展，國內特高壓基建投資項目不斷增加，我國特高壓設備行業將在“十四五”發展階段迎來快速發展時期，行業發展前景較好。
根據新思界產業研究中心發布的《2022-2026年中國特高壓設備行業市場深度調研及發展前景預測報告》顯示，目前我國特高壓設備市場規模呈現出持續增長態勢，2020年國內特高壓設備市場規模為1454億元，同比增加5.41%；2021年市場規模接近1800億元。在國家基建投資不斷增加以及風光基地建設不斷加速背景下，未來國內特高壓設備市場規模有望進一步擴大。
特高壓設備上游為原材料及零部件供應商，主要包括鋼材、銅材、絕緣材料、傳感器、電子元器件等；中游為特高壓設備制造商，主要企業包括國南電瑞、許繼電氣、四方股份、中國西電、思源電氣等；下游為應用市場，主要包括電力供應、軌道交通。汽車制造、冶金化工等領域。目前我國特高壓設備企業在地域分布上較為分散，其中企業分布數量最多省份為江蘇省，龍頭企業分布數量較多省份為陜西省和河南省。
我國在特高壓輸電技術領域領先全球，關鍵特高壓設備已完全實現國產化。國內特高壓技術的研究與探索始于1980年前后；2009年，國內建成全球第一條1000千伏特高壓輸電工程；2021年國內已建成28條特高壓線路；2022年續建4交3直預計在四季度初建成投運。我國特高壓設備行業將隨著特高壓建設的不斷增加而迅速發展，行業發展空間廣闊。
新思界產業分析人員表示，近年來，在國家政策大力支持以及國內基建投資規模不斷擴大背景下，國內特高壓設備市場規模不斷擴大，行業發展前景較好。目前我國特高壓設備行業發展面臨著巨大機遇：隨著國內雙碳目標持續推動，電力系統節能減排必將加快推進，進而為國內特高壓市場帶來巨大發展空間，未來特高壓設備市場將迎來爆發式增長時期，行業發展潛力巨大。
文章來源： 金融界，新思界網
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